由于日本經(jīng)濟下行風險凸顯，日本學者現(xiàn)在最常提及的詞匯已從“復(fù)蘇”轉(zhuǎn)為“衰退”。近期公布的系列數(shù)據(jù)顯示，日本經(jīng)濟遭遇安倍晉三二次執(zhí)政以來最嚴重的寒流。今年二季度日本國內(nèi)生產(chǎn)總值萎縮7.1%，創(chuàng)5年以來最大跌幅；上半年貿(mào)易赤字5.4271萬億日元，創(chuàng)1979年來半年數(shù)值新高；國內(nèi)消費需求依舊收縮，貿(mào)易失調(diào)難以逆轉(zhuǎn)。

當前，“安倍經(jīng)濟學”越來越受到質(zhì)疑。日本共同社最近公布的最新民調(diào)結(jié)果顯示，超過84%的日本民眾感覺不到安倍經(jīng)濟政策對經(jīng)濟的提振效果。

日本國內(nèi)生產(chǎn)總值主要由內(nèi)需構(gòu)成，出口及相關(guān)產(chǎn)業(yè)僅占20%。因此，拉動經(jīng)濟增長主要靠國內(nèi)消費和投資。2013年“安倍經(jīng)濟學”推出后，量化寬松和積極財政政策帶動了富人的消費和公共投資的增長，使日本經(jīng)濟看起來欣欣向榮，官方對經(jīng)濟形勢的評價也由“緩慢復(fù)蘇”升格為“復(fù)蘇”。然今年4月安倍將消費稅從5%提高至8%，本想借此改善嚴重的財政赤字，強化社會保障，助力日本經(jīng)濟擺脫長期蕭條，卻不料讓剛有起色的日本經(jīng)濟遭受重創(chuàng)：貧富分化進一步加劇，內(nèi)需嚴重不足，導(dǎo)致日本經(jīng)濟從“轉(zhuǎn)弱”走到了今天的“潛在轉(zhuǎn)折點”（衰退的邊緣）。安倍原計劃將于2015年再次上調(diào)消費稅，但眼下糟糕的經(jīng)濟表現(xiàn)，讓他不得不暫緩實施這一計劃。

目前，日本經(jīng)濟深陷結(jié)構(gòu)性困境，但結(jié)構(gòu)改革卻步履維艱。老齡化和少子化是日本社會的痼疾，它導(dǎo)致的勞動力供給不足、保障成本過高和創(chuàng)新能力下降等一系列問題，僅靠量化寬松和財政擴張很難實現(xiàn)經(jīng)濟的“逆向復(fù)興”。9月初，安倍調(diào)整自民黨高層人事并改組內(nèi)閣，新設(shè)“地方創(chuàng)生大臣”，瞄準“地方經(jīng)濟活力”和“勞動力短缺”問題，但這些措施為選舉作秀的成分似乎更多。此外，日本還面臨諸多挑戰(zhàn)：在產(chǎn)業(yè)“空心化”的大趨勢下，法人減稅并不一定會促進企業(yè)投資回流；在福島核污染陰影散盡之前，高端農(nóng)產(chǎn)品難以成為出口優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)；財政赤字居高不下，要通過新設(shè)保育院等手段增加就業(yè)卻面臨預(yù)算的約束……

從短期看，財政刺激可能成為“救命稻草”。日本政府擬用于2014年度經(jīng)濟重建和擺脫通縮的預(yù)算經(jīng)費高達72.6萬億日元（100日元約合5.67元人民幣），大部分將于下半年使用。但從長期看，日本要擺脫結(jié)構(gòu)性困境非一時之功。如果不進行深度改革，促進競爭和技術(shù)革新，提高潛在增長率，安倍政府就無法從根本上拯救日本經(jīng)濟。